Товарные и фондовые рынки

Причины роста доходности трежерис в 2013 году и сейчас сильно отличаются, поэтому будут отличаться и его последствия |

Паника 2013 года была обусловлена ожиданиями преждевременного ужесточения монетарной политики Федеральным резервом, а нынешний рост доходности трежерис — экономическими причинами, пишет Bloomberg Economics.

/03/ea7de9d937912dd328390a6ff680c6e8.png» />

   Структура роста доходности 10-летних трежерис в 2013 и в 2021 годах. Желтым отражено влияние на нее шока спроса (более быстрые темпы роста ВВП США), серым — ожидания по монетарной политике и синим — шок предложения. Источник: Bloomberg Economics

Доходность 10-летних трежерис выросла с начала года до максимумов 18 марта на 0,84%, и модель, разработанная Bloomberg Economics, говорит о том, что из них 0,60% обусловлены ожиданиями экономического роста в США. Остальные 0,24% приходятся на долю ожиданий изменения монетарной политики ФРС и шока предложения*.

*ProFinance.ru: шоки спроса и предложения представляют собой резкие отклонения от исходного значения уровней занятости и выпуска.

Это сильно контрастирует с ситуацией рыночной паники 2013 года, известной как «taper tantrum», когда быстрый рост доходности десятилетних трежерис примерно на 0,8% был вызван ожиданиями преждевременного ужесточения монетарной политики Федеральным резервом.

Последствия роста доходности трежерис для мира в целом в этот раз тоже будут сильно отличаться, отмечает Bloomberg Economics. С одной стороны, повышение стоимости заимствований является негативным фактором, а с другой — ускорение экономического роста в США приведет к росту импортного спроса.

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Кнопка «Наверх»